年以来，北京汽车（）的股价已经腰斩，目前价位和期间最高价相比已经折去51%，比长城（）还要惨。年8月2日晚间，北京汽车发布中期业绩预告，称该公司年上半年净利润同比增长将超过%，而盈利大幅上涨原因是北京奔驰业绩持续增长，以及北京现代和自主产品业绩复苏。受到该信息影响，北京汽车的股价高开2.96%，奈何却高开低走，早盘一度跌破5%，截至收盘仍跌4.67%。当然除了投资者不看好因素以外，主要还有受到行业的拖累，当天行业指数下跌了2.99%，其中长城和吉利（）分别下跌4.64%和3.94%。而北京汽车下跌的原因，主要还是由于其自主品牌和北京现代销量的严重下滑导致的亏损，特别是其自主品牌，对于吉利和广汽差距还是蛮大的，所以投资者更愿意将筹码放在优势的公司。不过该公司谈到，自主品牌和北京现代部分业绩复苏，是否成为该公司业绩反转的重要拐点呢？下面我们具体分析一下该公司业绩预告以及所谓的业绩复苏。一、深度解剖业绩构成关于北京汽车的业绩，智通财经APP在年7月26日出了一篇《全面新能源化生产，北京汽车（）自主品牌要逆袭？》的报告，虽然报告中主要谈及北汽的新能源汽车化的状况，但有谈到北京奔驰的销量增长以及业绩可能性贡献。北京汽车业绩的增长也在预料的范围。因为费用及成本控制并不是那么容易的，如果没有重要技术突破，生产效率变化不会很大，因此北京汽车的利润增长业绩主要还得主要靠汽车销量实现。而北汽的汽车销量主要分为三个部分，以是合资北汽奔驰并表的部分，二是自主品牌的部分，包括持有份额8%左右的北汽新能源，三是合资北京现代部分，这部分通过投资收益列报。下面我们将逐个分析，先看自主品牌部分。（一）自主品牌销量分析其实之前谈到北京汽车出售其威旺品牌给予其控股股东，那是年3月份公告的事了，但那之后并无公告出售进展情况，因此，威旺实际上仍要计算在内。智通财经APP通过车主之家数据整理发现，该公司自主品牌部分还是有看点的，年上半年北京BJ品牌销量增长了48.1%，销量增加了辆，北汽绅宝销量增长11.2%，销量增加了辆，这两大品牌销量合计增加辆。从历史来看，北汽绅宝销量状况确实存在回暖，年上半年销量下滑达50%。但是还没剥离的威旺部分，年上半年销量下滑达58%，销量减少了辆，比两大品牌的增量还要多辆，自主品牌合计销量下滑了11%。北汽威旺和北汽绅宝均是低端品牌，价位一般在10万元以下，而北京BJ作为越野车，价位较高，其中北京BJ40平均价位在16万元左右，而北京BJ80平均价位30万元左右。因此，因为价格差异，北京BJ和绅宝品牌销量增长部分足以覆盖北汽威旺销量下滑的部分，如果按照收入来看，年上半年自主品牌收入情况要好于去年上半年，不过去年同期销量下滑达48%，毛利亏损达12.6亿元，即使有还好转，但大概率仍是亏损状态。北汽新能源是北京汽车参股8%左右份额的公司，拥有同一个控股股东，年上半年，北汽新能源销量辆，同比增长达80%。即使北汽新能源销量真的很不错，但北京汽车持股份额较低，对业绩影响是非常弱的。（二）北京奔驰销量分析下面我们来谈北京奔驰。根据北京奔驰
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